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由於志願役兵源不足,瑞典政府宣布將從今年夏天起恢復義務兵役制度,以因應包括來自俄羅斯造成的國家安全情趣蛋 日本 怎麼使用威脅。其他諸如德國與法國等實施募兵制國家,輿論也開始討論恢復徵兵制的可行性。

在兩次世界大戰中,位處北歐的瑞典均保持中立。冷戰時期沒有向兩大陣營靠攏。雖不是任何軍事組織的成員,但瑞典會參與北約的軍事訓練,同時派軍人參與聯合國維和任務。由於鄰近俄羅斯,因此瑞典將俄國視為國家安全上主要威脅。

瑞典在2010年取消徵兵制,改採募兵制,但是每年入伍新兵數不斷下降,無法達到每年招募4000人的標準。在2014年3月俄羅斯併吞烏克蘭所屬克里米亞之後,瑞典對俄國的安全疑慮日益加深。

另一方面,美國新政府川普執政團隊不再承諾安全,且與俄羅斯往來密切,令北約組織(NATO)的盟國高度憂慮,因為中立的瑞典並未加入北約,在俄羅斯威脅日漸加劇下,只能依靠自身的國防實力,恢復徵兵制。

法國是現代徵兵制的創始國,法國大革命後,徵集成年男性服兵役,「全民皆兵」成為拿破崙能夠橫掃歐洲的原因之一。隨著冷戰結束,法國無重力性愛在1996年取消徵兵制,2001年12月就正式全面實行志願兵役制。不過,2015年以來法國發生多起恐怖攻擊事件,高達8成的法國人轉而支持恢復徵兵,特別是已經過了徵兵年紀的人。

二次世界大戰德國戰敗後,遭到盟軍解除武裝,但是隨著冷戰開始與東西德分裂,德國1956年開始推行徵兵制,年屆18至45歲的全國男性必須義務服兵役。隨著東西德統一、蘇聯解體,安全威脅減輕後,德國2011年7月開始全面廢止徵兵及各種替代役。

德國現行募兵制可以選擇加入軍隊或服替代役擔任社工,但是軍隊與社福單位都面臨人手不足窘境,加上俄羅斯與恐怖主義威脅加劇,讓是否應恢復徵兵的辯論,在德國又引起討論。



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隨著債券違約傳聞甚囂塵上,加上聯準會預告明年將加快貨幣緊縮腳步,中國債市今 (15) 日全線爆跌,10 年期國債期貨早盤更一度暴跌 2%,創有史以來最大跌幅。分析師表示,近來銀行間市場流動性問題、經濟基本面漸暖,極度脆弱的市場情緒在聯準會升息後集中爆發。

彭博報導,隨著通膨加速攀升、中國資本外流加劇、美國升息和流動率漸趨緊縮,進一步推低本就孱弱的中國債券價格。今天一早中國期貨各品種出現歷史性全部跌停,國債現債成交利率大幅上漲超過 3.4%,其中隔夜國債逆回購利率飆升。

人行隨後加大公開市場投放力度,單日淨投放 1450 億人民幣,隨後國債期貨市場稍有緩和,各品種陸續打開跌停。中國 10 年期國債期貨主力合約 T1703 收跌 1.81%,創上市以來最大單日跌幅,盤中一度大跌 2%。

聯準會這回出乎外界預料,預告明年預估升息三次,而非外界原先預期的兩次,引發市場強烈反應。中信證券固定收益研究主管明明指出,若美國明年升息三次,中國貨幣政策很可能會被動緊縮,考慮到聯準會升息表態超乎預期,以及市場本身出現去槓桿和下跌相互加強的自我循環,將 10 年國債收益率短期上限預期由 3.2% 上調至 3.5%。

路透報導,分析師認為聯準會升息只是原因之一,市場如此劇烈反應的源頭在於國內去槓桿及後續貨幣基金遭遇贖回而造成的市場踩踏,短期來看,人行維持市場穩定姿態未改,但受內外因素影響,政策進一步寬鬆可能性不大,預估債市趨勢依舊。

南京證券固定收益分析師楊浩指出,美國升息因素市場早就充分反映,唯一超乎預期的就是明年升息次數。「導致債市這麼大反應更主要的還是整個債券市場近期流動性問題、去杠杆,及監管持續收緊影響的不斷發酵,絕不僅僅是美國升息而已。」

眼前中國貨幣政策受到來自經濟基本面、資本外流壓力、人民幣匯率、金融市場風險等多方影響。近期人行謹慎態度明顯,聯準會加快升息預期更增添未來不確定性。在美國升息和國內去杠杆要求,人行可能會盡快走向浮動匯率,或不得不被動實質收緊貨幣政策,甚至被動升息。

澳盛銀行市場經濟學家 David Qu 表示,預計人行會試圖維持資金面寬鬆,但僅靠公開市場操作和中期借貸便利(MLF)不一定有很大作用。由於匯率壓力和對資產價格泡沫的擔憂,預計央行在降准上會維持克制。但若債市調整過大,不排除監管部門鼓勵部分機構增加債券部位以平穩市場。

三菱東京日聯銀行首席金融市場分析師李劉陽認為,在通膨背景下,美元利率預計明年上半年還會繼續往上走,在資本管制基礎上,中國可能透過匯率調節進行壓力疏導。

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